Jefferson Smith wurde am 2. November 1860 in Coweta County, Georgia, geboren und führte ein relativ privilegiertes Leben. Sein Großvater war ein wohlhabender Plantagenbesitzer und Abgeordneter in Georgia, und sein Vater arbeitete als Rechtsanwalt. Die Folgen des amerikanischen Bürgerkriegs brachten die Familie Smith jedoch in den finanziellen Ruin. Auf der Suche nach einem Neuanfang zogen sie 1876 nach Round Rock, Texas. In dieser texanischen Stadt begann der junge Jefferson seine Reise in die Welt der Hochstapler. Eine Tragödie ereignete sich 1877 mit dem Tod seiner Mutter, und kurz darauf, im Jahr 1878, wurde er Zeuge des Todes des berüchtigten Banditen Sam Bass, ein Ereignis, das einen bleibenden Eindruck hinterlassen haben könnte.
"Soapy" Smiths Betrügerkarriere begann in Fort Worth, Texas, wo er die "Soap Gang" gründete, eine disziplinierte Gruppe, die "kurze Betrügereien" wie das Muschelspiel, das Drei-Karten-Monte und manipuliertes Poker ("Big Hand") anwandte. Er verdiente sich den Titel "König der Grenzbetrüger".
Bei seinem berühmten "Preis-Seifen-Schwindel" wickelte er Geld um Seifenstücke, verkaufte sie und ließ Mitglieder gewinnen, die andere zum Kauf verleiteten. Anschließend versteigerte er die verbleibende Seife und sorgte dafür, dass Betrüger die größeren Preise gewannen. Eine Verhaftung wegen dieses Betrugs führte zu seinem Spitznamen, als ein Polizist, der sich nicht an seinen Vornamen erinnern konnte, "Soapy" ins Protokollbuch schrieb.
Smith baute drei kriminelle Imperien auf: zuerst in Denver, Colorado, wo er Beamte bestach und bis 1887 das Glücksspiel kontrollierte und 1888 den Tivoli Club eröffnete. Sein Bruder betrieb in der Nähe ein Zigarrengeschäft mit manipulierten Pokerspielen. Soapy betrieb auch betrügerische Lotterien, eine gefälschte Börse und manipulierte Auktionen.
Als Denver 1892 reformiert wurde, zog Soapy nach Creede, Colorado, wo er mit seinem Schwager als Hilfssheriff ein zweites Imperium aufbaute und den Orleans Club eröffnete. Er stellte kurzzeitig einen versteinerten Mann aus und führte seine üblichen Betrügereien durch. Trotz seiner kriminellen Aktivitäten pflegte er ein Robin-Hood-Image. Der Boom in Creede endete, und ein Feuer zerstörte seinen Club, was ihn zurück nach Denver führte.
In Denver setzte Smith seine Betrügereien fort, unter anderem mit manipulierten Eisenbahnfahrkarten. Er gab offen zu, ein Betrüger zu sein. Während des "Rathauskriegs" von 1894 wurde er vorübergehend zum Stellvertreter ernannt. Als er unter Druck geriet, floh er aus Denver.
Angelockt vom Klondike-Goldrausch, errichtete Soapy 1898 in Skagway, Alaska, sein drittes und letztes Imperium. Er bestach den stellvertretenden US-Marshal, eröffnete ein gefälschtes Telegrafenbüro für Betrügereien und betrieb Jeff. Smith's Parlor als seinen Stützpunkt. Seine Männer schleusten sich in die Gemeinde ein, um Neuankömmlinge auszubeuten und sie in seine unehrlichen Geschäfte und Spielhöllen zu lotsen.
Über das Privatleben von Soapy Smith gibt es inmitten seiner berüchtigten Karriere nur wenige Details. Er hatte einen jüngeren Bruder, Bascomb Smith, der stark in seine kriminellen Unternehmungen eingebunden war. Er war verheiratet und hatte mindestens einen Sohn. Der Schwerpunkt der historischen Berichte liegt jedoch weitgehend auf seinen öffentlichen Aktivitäten und kriminellen Machenschaften.
Es ist schwierig, die Einnahmen von Soapy Smith genau zu beziffern. Seine Einkünfte stammten aus einer Vielzahl von Quellen, darunter sein erfolgreiches "Preisseifengeschäft", manipulierte Glücksspiele (Poker, Shell Game, Three Card Monte), betrügerische Geschäfte (gefälschtes Telegrafenbüro, Börse, Auktionen) und wahrscheinlich auch Bestechungs- und Schutzgelder in den von ihm kontrollierten Städten. Zweifellos häufte er während seiner Herrschaft in Denver, Creede und Skagway ein beträchtliches Vermögen an, wobei die genauen Beträge unbekannt sind. Er war dafür bekannt, dass er verschwenderisch mit Geld umging und auch Geld verschenkte, was die Berechnung seiner Gesamteinnahmen weiter erschwert.
Das Vermächtnis von Soapy Smith ist das eines charismatischen und gerissenen Betrügers, der die Unterwelt der amerikanischen Grenze und des Klondike-Goldrausches beherrschte. Er war zwar kein traditioneller Kasinobesitzer, aber seine Kontrolle über das Glücksspiel in den Städten, die er beeinflusste, war unbestreitbar. Er repräsentiert eine faszinierende, wenn auch dunkle Seite der Geschichte des Glücksspiels im amerikanischen Westen, wo sich Gesetzlosigkeit und Chancen oft vermischen. Seine Geschichte ist in zahlreichen Büchern, Filmen und Fernsehsendungen verewigt worden und hat seinen Platz als legendäre Figur dieser Ära gefestigt. Die jährliche "Soapy Smith Wake" in Skagway dient als skurrile Erinnerung an sein dramatisches Leben und seinen Tod.
Soapy Smith war zwar kein Spieler im herkömmlichen Sinne, aber er beeinflusste und kontrollierte das Glücksspiel in den Städten, in denen er seine Imperien errichtete. Er veranstaltete manipulierte Spiele und profitierte erheblich von den Verlusten anderer.
Den Spitznamen "Soapy" erhielt er, nachdem er wegen seines "Preisseifengeschäfts" verhaftet worden war. Ein Polizeibeamter, der sich nicht an seinen Vornamen erinnern konnte, schrieb einfach "Soapy" in das Logbuch, und der Name blieb haften.
Dies war der berühmteste Betrug von Soapy Smith. Er verkaufte Seifenstücke, von denen einige angeblich Geld enthielten. Nur seine Komplizen "gewannen" das Preisgeld durch Taschenspielertricks und verleiteten andere zum Kauf der Seife.
Seine kriminellen Unternehmungen erstreckten sich über den amerikanischen Westen und die Klondike-Region, wobei er auch in Denver und Creede, Colorado, und Skagway, Alaska, tätig war.
Er wurde am 8. Juli 1898 bei einer Schießerei am Juneau Wharf in Skagway, Alaska, während einer Konfrontation mit dem "Committee of 101", einem Wachsamkeitskomitee, getötet.